Paramount przejmie Warner Bros. Discovery. Podpisano umowę

Jak donosi Reuters, powołując się na nagranie ze spotkania z pracownikami, Bruce Campbell, dyrektor odpowiedzialny za strategię WBD, poinformował, że do podpisania umowy doszło w piątek rano.

Przekazał im: – Netflix miał prawo zrównać ofertę z Paramount Skydance. Jak wszyscy wiecie, ostatecznie z tego nie skorzystał. W rezultacie, dziś rano, podpisano umowę z Paramount. I tak to wygląda.

Podpisanie ostatecznej umowy Warner Bros. Discovery i Paramount Skydance potwierdziły w piątek wieczorem w komunikatach. Zapowiedziano, że transakcja zostanie sfinalizowana w trzecim kwartale 2026 roku.

Jeśli sprzedaż nie zostanie sfinalizowana do końca września 2026 roku, akcjonariusze WBD będą otrzymywać od Paramount Skydance po 0,25 dolara na akcję za każdy kwartał zwłoki.

Wcześniej firmy muszą spełnić standardowe przy takich fuzjach warunki: uzyskać zgodę akcjonariuszy Warner Bros. Discovery (w komunikatach wskazano, że walne zgromadzenie w tej sprawie zaplanowano na początek wiosny) oraz zielone światło od organów regulacyjnych, na czele z administracją USA (tu decydować będzie przede wszystkim Departament Sprawiedliwości) oraz Komisją Europejską.

– Od samego początku nasz wyścig po Warner Bros. Discovery kierował się jasnym celem: uczcić dziedzictwo dwóch kultowych firm, jednocześnie przyspieszając realizację naszej wizji stworzenia firmy medialno-rozrywkowej nowej generacji – podkreślił w komunikacie David Ellison, szef Paramount Skydance.

– Łącząc te światowej klasy wytwórnie, nasze uzupełniające się platformy streamingowe i niezwykłe talenty, które za nimi stoją, stworzymy jeszcze większą wartość dla widzów, partnerów i akcjonariuszy – i nie moglibyśmy być bardziej podekscytowani tym, co nas czeka – dodał.

– Jestem bardzo zadowolony z wyniku, jaki osiągnęliśmy dla akcjonariuszy WBD i branży rozrywkowej. Naszą naczelną zasadą podczas całego tego procesu było zapewnienie transakcji, która zmaksymalizuje wartość naszych kultowych aktywów i naszej stuletniej wytwórni, jednocześnie zapewniając naszym inwestorom jak największą pewność (że transakcja zostanie sfinalizowana – przyp.) – skomentował David Zaslav, szef Warner Bros. Discovery.

Zgodnie z ostatnią złożoną ofertą Paramount Skydance zapłaci 31 dolarów za akcję Warner Bros. Discovery. Kupowana firma została wyceniona na 110 mld dolarów, a wartość jej aktywów, przy uwzględnieniu zadłużenia, to 81 mld.

Według prognozy wyników Warner Bros. Discovery, po uwzględnieniu synergii w efekcie przejęcia przez Paramount Skydance, koncern zostanie przejęty za 7,5-krotność zysku EBITDA z 2026 roku. Przy finalizacji transakcji wskaźnik zadłużenia WBD ma wynosić 4,3-krotność rocznej EBITDA, przy czym wytyczono "jasną ścieżkę" do obniżenia go w ciągu trzech lat do poziomu kredytowego ratingu inwestycyjnego.

Paramount spodziewa się, że po przejęciu uzyska ponad 6 mld dolarów synergii. W komunikacie wyliczono, że przyczyni się do tego integracja technologii (m.in. wspólny system planowania i zasobów technologicznych do stremingu) oraz optymalizacje korporacyjne, w tym oszczędności przy zakupach, optymalizowanie wydatków na nieruchomości i innych przepływów finansowych dotyczących działalności operacyjnej.

Paramount Skydance finansowanie na przejęcie WBD pozyska z dwóch głównych źródeł. Firma przeprowadzi emisję swoich nowych akcji o wartości 47 mld dolarów. Walory będą sprzedawane po 16,02 dolara za sztukę, nową emisję są gotowe w pełni objąć rodzina Ellisonów i fundusz RedBird Capital Partners.

Zaznaczono, że jeśli inni inwestorzy będą chcieli wziąć udział w emisji, przeznaczono dla nich pulę o wartości 3,25 mld dolarów (też z ceną 16,02 dolara za akcję).

Ponadto Paramount Skydance ma uzgodnione kredyty na sumę 54 mld dolarów od Bank of America, Citigroup i Apollo. 15 mld z tej kwoty ma pójść nie na przejęcie WBD, tylko zapewnienie tej firmie finansowania pomostowego. Koncern dodatkowo uzysk 3,5 mld dolarów na rolowanie kredytu obrotowego.

Podkreślono, że Paramount Skydance nie musi spełnić żadnych dodatkowych warunków finansowych, żeby uzyskać te kredyty.

Jak opisywaliśmy szczegółowo, w czwartym kwartale 2025 roku Warner Bros. Discovery przy spadku przychodów o 6 proc. ograniczył stratę netto prawie o połowę. Na plusie był jego segment streamingowy, który ma już 132 mln subskrybentów. Mniej koncern zarobił natomiast z telewizji i filmów.

W całym 2025 roku Warner Bros. Discovery zanotował spadek przychodów o 5 proc. do 37,3 mld dolarów i skorygowanego zysku EBITDA o 3 proc. do 8,74 mld. Za to rentowność netto poszła w górę z 11,31 mld dolarów straty (głównie wskutek odpisów dokonanych w połowie 2024 roku) do 727 mln dolarów zysku.

Z kolei Paramount Skydance w czwartym kwartale 2025 roku przy niewielkim wzroście przychodów poprawił zysk OIBDA, ale zanotował stratę netto. Jego platforma streamingowa Paramount+ ma już 78,9 mln subskrybentów.

źródło części tekstu: PAP, Reuters