Pioneer Pekao IM: rynek akcji nadal atrakcyjniejszy niż obligacji

Stopy procentowe wzrosną w Polsce do 5% w ciągu 6-9 miesięcy,poinformowali przedstawiciele spółki w środę.

W ocenie Pioneer Pekao globalna sytuacja makroekonomicznasprzyja raczej rynkowi akcji, niż obligacji - gospodarka światowanadal rośnie, a fundamenty gospodarek europejskich są stabilne, apresja inflacyjna jest umiarkowana.

Największymi czynnikami zagrożenia są rosnące ceny ropy,żywności oraz płac, które mogą spowodować wzrost inflacji. Wciążistnieją także obawy o sytuację na rynku nieruchomości w StanachZjednoczonych.

"Podtrzymujemy to, co mówiliśmy na początku roku, że sytuacjamakro jest nadal bardziej korzystna dla akcji, niż obligacji.Jednak wyceny spółek, szczególnie w Polsce są wysokie. Istniejewięc podwyższone ryzyko korekty. Kiedy ona będzie, nikt nie wie,ale sygnału trzeba oczekiwać z zewnątrz"- powiedział dziennikarzomwiceprezes Cezary Iwański.

W jego opinii, za zakupem akcji polskich spółek przemawia bardzodobra koniunktura gospodarcza, napływ środków do TFI i OFE orazrozwój warszawskiej giełdy. Pioneer Pekao spodziewa się dobrychwyników spółek za II kwartał.

Z drugiej strony zagrożeniem są wysokie wyceny spółek, możliwepogorszenie sentymentu do rynków naszego regionu oraz nasileniepresji inflacyjnej, zwiększające prawdopodobieństwo podwyżek stópprocentowych.

Spośród rynków akcji, stosunkowo największe perspektywy stwarzaRegion Pacyfiku oraz akcje spółek strefy euro.

W drugiej połowie roku Pioneer Pekao spodziewa się wzrostu stópprocentowych w Polsce i strefie euro o 25-50 pkt. bazowych, dopoziomu 4,75%- 5% i utrzymania stóp w Stanach Zjednoczonych naobecnym poziomie 5,25% lub obniżki o 25-50 pkt. bazowych.

"W lipcu, czy sierpniu raczej nie będzie podwyżki, alespodziewamy się, że jeszcze w końcu roku lub w I kw. przyszłegobędziemy mieli w Polsce stopy na poziomie 5%"- powiedział CezaryIwański.

Dodał, że na koniec roku spodziewa się inflacji na poziomie 3% iwzrostu PKB na poziomie 6%.