Analitycy DI BRE podtrzymali rekomendację "trzymaj" dla Elektrobudowy z ceną docelową 169,2 zł. Obniżyli rekomendację dla Mostostalu Warszawa do "akumuluj" z ceną docelową 78,2 zł. Podwyższyli rekomendację dla Polimexu Mostostalu do"akumuluj" z ceną docelową 5,16 zł i obniżyli rekomendację dla Rafako do "trzymaj" z ceną docelową 13,6 zł.
"Oczekujemy, że do końca 2015 roku mogą ruszyć budowy nowych bloków o łącznym koszcie około 113 mld zł. Przychody z budowy pierwszych obiektów mogą pojawić się dopiero w 2012/2013, jednak pojawiający się z dużym wyprzedzeniem napływ pozytywnych wiadomości (ogłoszenia i rozstrzygnięcia przetargów) pozwala wcześniej dyskontować przyszłe wyniki spółek" - czytamy w raporcie.
Ich zdaniem kluczowym wydarzeniem będzie oczekiwane ogłoszenie w połowie 2011 roku listy mocy uprawnionych do ulg od kosztów emisji CO2.
"Nie wykluczamy też, że w ślad Enei pójdą kolejne koncerny i z dużym wyprzedzeniem rozpoczną procedury przetargowe (tak, aby przetargi były gotowe do rozstrzygnięcia w II połowie 2011 roku). Do czasu pojawienia się nowych kontraktów, wyniki wybranych spółek podwykonawczych działających w segmencie będą się w 2010 roku stopniowo pogarszać" - czytamy dalej.
Jest to efekt wyhamowania wybranych inwestycji w Europie Zachodniej i braku wielu kontraktów w Polsce. Kontrakty podwykonawcze na budowę bloków w Opolu i na Siekierkach pojawią się w II połowie roku 2011.
"Podtrzymujemy pozytywną ocenę atrakcyjności segmentu budownictwa energetycznego. Uważamy, że najlepszą strategią jest akumulowanie akcji podmiotów o korzystnej wycenie (Polimex Mostostal, Mostostal Warszawa). Walory pozostałych dużych firm (Rafako, Elektrobudowa) są w chwili obecnej stosunkowo drogie. W przypadku PBG podtrzymujemy opinię o zagrożeniu mniejszym portfelem zleceń i spadkiem marż. Pozytywnie postrzegamy perspektywy firm podwykonawczych (Remak, Energoinstal, Mostostal Zabrze, Energomontaż Południe) uważamy, że najlepszą strategią byłoby akumulowanie walorów po słabych wynikach kwartalnych i spadku wyceny (Mostostal Zabrze)" - uważają analitycy DI BRE.
