"Konserwatywne regulacje polskiego nadzoru bankowego w dużymstopniu chronią je przed kłopotami ich zagranicznych inwestorówstrategicznych" - czytamy w raporcie datowanym na 8 października. Wdokumencie odtajnionym w poniedziałek analitycy zaznaczają jednak,że widoczny stanie się jednak pośredni wpływ kryzysu.
"Ograniczony dostęp do finansowania na rynkach międzybankowychwymusi coraz ostrożniejsza politykę kredytową. Zakładamy, że wprzyszłym roku kredyty wzrosną zgodnie z tempem wzrostu depozytów(około 12%). Oznacza to znaczne spowolnienie w relacji do obecnychdynamik" - czytamy dalej.
"Wśród wycenianych przez nas banków prognozowana marża odsetkowanetto na 2008 roku to 3,7%. Zakładamy, że spadnie ona w przyszłymroku do poziomu 3,4%. Presja na marże, brak potencjału wzrostuprzychodów z rynków kapitałowych, cały czas rosnąca baza kosztów irosnące koszty ryzyka sprowadza wynik netto do poziomu o 12%niższego niż prognozowany na 2008 rok" - oceniają analitycy. Wedługnich będzie skutkowało to spadkiem rentowności kapitałów własnych zpoziomu 22% (prognoza 2008) do poziomu 18% w 2009 roku.
DI BRE obniżył rekomendacje dla Kredyt Banku (do trzymaj),Millenium (do trzymaj), Noble Bank (do akumuluj), PKO BP (dotrzymaj). Utrzymał rekomendacje dla BZ WBK (akumuluj), Handlowego(kupuj), ING BSK (kupuj), Pekao (trzymaj).
"Najgorzej oceniamy perspektywy wzrostu Banku Millennium, KredytBanku oraz Banku Pekao. W przypadku pierwszych dwóch podmiotów zanajwiększe zagrożenie uważamy najwyższą relację kredyty/depozytyspośród wszystkich analizowanych przez nas banków. W ich przypadkuposiadana siec placówek może nie być wystarczająca do akwizycjidepozytów mogącej sprostać apetytowi na sprzedaż kredytów" -czytamy w raporcie.
